塔吊綜述

物料搬運設(shè)備指在工廠、倉庫、碼頭、站臺及其他場地，進行起重、輸送、裝卸、搬運、堆碼、存儲等作業(yè)的機械設(shè)備以及車輛及其專門配套件的制造。 根據(jù)《2017年國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GBT4754—2017）》，物料搬運包括8個分行業(yè)： 輕小型起重設(shè)備、起重機、生產(chǎn)專用車輛、連續(xù)搬運設(shè)備、電梯自動扶梯及升降機、機械式停車設(shè)備、客運索道和其他物料搬運設(shè)備。 其中，起重機又包括橋式起重機、門式起重機、裝卸橋及其他橋架類起重機、塔式起重機、門座起重機、流動式起重機、未列名起重機和起重機零件。

物料搬運設(shè)備分類

資料來源：《2017年國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GBT4754—2017）》，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

塔式起重機是一種建筑吊裝設(shè)備，廣泛用于建筑及其他行業(yè)，用以垂直吊裝、移動建筑材料及安裝建筑構(gòu)件。塔式起重機底座固定在地面上的混凝土板上，可提供吊裝高度及起重能力的最佳組合。塔式起重機的底部連接在塔身上，塔身可提高塔式起重機的高度。然后，將塔身連接到迴轉(zhuǎn)機構(gòu)，迴轉(zhuǎn)機構(gòu)使塔式起重機可以旋轉(zhuǎn)多達360度的角度。迴轉(zhuǎn)機構(gòu)的頂部主要包括三個部分：起重臂、平衡臂及駕駛室。

資料來源：達豐設(shè)備招股書，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

HUAON

PART TWO

起重機械行業(yè)相關(guān)政策梳理

2013至2021年，中國全社會固定資產(chǎn)投資累計完成409萬億元，年均增長7.8%。 受疫情影響，近年來社會投資增速下行，而國家也持續(xù)出臺政策支持制造業(yè)發(fā)展。 從長期看，相較于主要發(fā)達國家，我國城鎮(zhèn)化進程仍然有較大發(fā)展空間，2021年中國城市化率為62.51%，而發(fā)達國家普遍在80%以上，隨著中國城市化水平進一步提高，人民生活水平逐漸提升，制造業(yè)仍將持續(xù)升級。

資料來源：政府公開報告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《 2023-2028年中國塔吊租賃行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及投資方向研究報告 》

HUAON

PART THREE

塔吊租賃產(chǎn)業(yè)鏈

1、產(chǎn)業(yè)鏈簡述

塔吊租賃即塔式起重機服務(wù)，是指塔式起重機服務(wù)提供商為建筑承建商在項目施工實地提供的一站式吊裝服務(wù)。一站式吊裝服務(wù)通常包括塔式起重機的設(shè)計、安裝、運作、保養(yǎng)及拆卸。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，塔吊租賃上游是原材料及零部件制造商，中游包括塔式起重機制造和設(shè)備租賃商，下游為建筑行業(yè)，應(yīng)用領(lǐng)域包括房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要有房屋建筑工程、電力工程、市政公用工程、鐵路市政公用工程、鐵路等建筑施工行業(yè)，與經(jīng)濟周期的變化關(guān)系密切，很大程度上依賴于國民經(jīng)濟運行狀況及國家固定資產(chǎn)投資規(guī)模，特別是基礎(chǔ)設(shè)施、城市化進程及房地產(chǎn)發(fā)展等因素。

塔吊租賃產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析

具體從下游應(yīng)用來看，塔吊下游應(yīng)用領(lǐng)域中約79%為房地產(chǎn)，與地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)性高，在地產(chǎn)需求修復(fù)中受益明顯。

資料來源：公開資料整理

從塔吊行業(yè)現(xiàn)狀來看，2021年下半年開始，受疫情及房企現(xiàn)金流問題影響，地產(chǎn)行業(yè)景氣度低迷，建筑起重機械行業(yè)進入深度調(diào)整期。2022年，塔機銷量為21045臺，相較于2020年大幅下滑60%。由于存量設(shè)備規(guī)模龐大，且需求端復(fù)蘇較為緩慢，預(yù)計2023年塔機銷量的修復(fù)仍有一段過程，驅(qū)動供需盡快達到相對平衡狀態(tài)。

注：國內(nèi)塔式起重機21年銷量中國工程機械工業(yè)協(xié)會未公開。

資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

HUAON

PART FOUR

塔吊租賃行業(yè)現(xiàn)狀分析

近年來，中國塔吊租賃行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長。 據(jù)統(tǒng)計，2021年中國塔吊租賃市場規(guī)模約為1177億元，隨著城市化進程推進，以及政府大力發(fā)展裝配式建筑，預(yù)計2024年塔吊租賃市場規(guī)模達到1488億元，2019-2024年CAGR為7.9%。

資料來源：弗若斯特沙利文，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

從滲透率來看，目前國內(nèi)塔吊行業(yè)租賃市場占比在80%。業(yè)務(wù)模式方面，在施工過程中，建筑承建商需使用塔式起重機將大量建筑材料從地面運輸?shù)街付ǜ叨燃拔恢?。由于運輸不便、操作難度較大及高昂的運作及保養(yǎng)費用，建筑承建商通常選擇與塔式起重機租賃商簽訂合同并支付設(shè)備+服務(wù)費用來獲得塔吊服務(wù)，塔吊租賃多為“設(shè)備出租+服務(wù)”相結(jié)合的濕租模式。

資料來源：公開資料整理

HUAON

PART FIVE

塔吊租賃行業(yè)競爭格局

從行業(yè)集中度來看，目前行業(yè)集中度相對較低，由于塔吊租賃行業(yè)初始進入門檻較低，但規(guī)模化企業(yè)面臨較高的資金和管理門檻。 2009年在4萬億刺激政策的作用下，塔吊租賃企業(yè)數(shù)量劇增； 上一輪周期中，2013-2016年“后4萬億”時代，塔吊銷量出現(xiàn)斷崖式下滑，行業(yè)開始急劇洗牌，國內(nèi)塔吊租賃企業(yè)數(shù)量由2014年的12000家下降至2018年的7000家左右，隨著房地產(chǎn)市場景氣度持續(xù)下降，目前國內(nèi)建筑業(yè)塔吊租賃商數(shù)量約為3200家，行業(yè)集中度逐步提升。

注：2014-2018年數(shù)據(jù)來源《建筑安全與設(shè)備管理》，2023年數(shù)據(jù)來源-企查查。2023年數(shù)據(jù)中：1）僅統(tǒng)計關(guān)鍵詞“塔吊租賃”。2）統(tǒng)計時間截止至2023年2月22日。3）統(tǒng)計企業(yè)所屬行業(yè)為“建筑業(yè)”。

資料來源：公開資料整理

龐源租賃是國內(nèi)塔吊租賃龍頭企業(yè)，是工程設(shè)備租賃行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。根據(jù)英國KHL集團旗下《國際起重設(shè)備和特種運輸》雜志2021年10月公布的IC Tower指數(shù)全球排名，龐源租賃以9499臺塔機，總噸米數(shù)189.33萬噸米，位列世界第一位。

經(jīng)營方面，據(jù)公司數(shù)據(jù)披露，2018-2021年，龐源租賃營收從19.3億元上升至43.3億元，CAGR高達30.9%。塔吊業(yè)務(wù)方面，截至2021年12月31日，龐源租賃共擁有塔式起重機9981臺，塔機總噸米數(shù)198.65萬噸米。新增設(shè)備方面，2017-2021年，龐源租賃累計新增設(shè)備采購金額高達74億元，塔吊臺數(shù)由3415臺增加至9981臺，凈新增設(shè)備超6500臺，為公司提升市占份額及經(jīng)營業(yè)績提供了強有力支持。

資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

HUAON

PART SIX

塔吊租賃行業(yè)未來發(fā)展趨勢

裝配式建筑是指用預(yù)制的構(gòu)件在工地裝配而成的建筑，其優(yōu)點包括建造速度快、受氣候條件制約小、節(jié)約勞動力、提高建筑質(zhì)量及節(jié)能環(huán)保等。

目前，在國務(wù)院《關(guān)于進一步加強城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見》、《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見》等政策的推動下，全國已有30多個省市出臺了針對裝配式建筑及建筑產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的指導(dǎo)意見和相關(guān)配套措施，以大力發(fā)展裝配式建筑，推動建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2016-2021年，我國新開工裝配式建筑面積由1.1億平方米提升至7.4億平方米，年復(fù)合增速高達45%；新開工裝配式建筑面積占新建建筑面積的比例由4.9%提升至24.5%，滲透率快速提升。

資料來源：住建部，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

傳統(tǒng)建筑需求以中小塔為主，裝配式建筑對塔吊起重能力要求大幅提升。截止2019年，我國塔吊保有量約為41.8萬臺，其中小塔占比約88%。目前國內(nèi)裝配式建筑中的預(yù)制件重量在2-3噸，遠大于傳統(tǒng)建筑模式吊裝重量，進而對塔吊的起重能力要求大幅提升。目前裝配式建筑吊裝的塔吊起重能力要求多為200-350噸米，屬于中大型塔式起重機；部分項目也會采用160噸米塔吊完成作業(yè)；均顯著大于傳統(tǒng)施工中常用的63、80噸米塔吊的起重能力。隨著裝配式建筑發(fā)展，預(yù)計中大塔需求量及占比有望逐年提升。

塔式起重機的市價因規(guī)格而異。一般而言，起重能力越大的塔式起重機越昂貴。2019年，起重能力超過200噸米的塔式起重機市場報價一般為每臺人民幣110萬元以上。新入?yún)⑴c者須于早期籌集充足的資本，這為行業(yè)設(shè)置了較高準入壁壘。較高的市場準入壁壘，加上塔吊中大型需求增長，為塔吊租賃行業(yè)增長注入活力，同時市場集中度將進一步提升。